História das opções de ações de incentivo

Histórico de opções de ações como compensação.

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Quais são as opções de ações de incentivo (ISOs) & # 8211; Taxation, Pros & # 038; Contras.

A maioria dos programas de estoque de empregados são projetados para beneficiar funcionários de todos os tipos ou todos os tipos de funcionários de uma empresa. No entanto, existe um tipo de plano de opção de estoque que geralmente está disponível apenas para executivos e gerenciamento superior.

As opções de estoque de incentivo (ISOs), também conhecidas como opções de estoque qualificadas ou estatutárias, parecem com seus primos não qualificados em muitos aspectos. No entanto, eles são o único tipo de opção que permite ao participante reportar todo o lucro entre o exercício e o preço de venda como ganhos de capital, desde que certas condições sejam atendidas. Em troca desse privilégio, as opções de ações de incentivo devem aderir a várias regras que não se aplicam a outros tipos de planos.

Enquanto os ISOs também são referidos como opções de estoque qualificadas, eles não devem ser confundidos com planos de aposentadoria qualificados que são regidos pelos regulamentos da ERISA.

Quais são as opções de estoque de incentivo (ISOs)?

As opções de ações de incentivo são muito parecidas com opções de ações não qualificadas em estrutura e design, exceto pelo tratamento fiscal. O empregador ainda concede a um empregado a opção (o direito, mas não a obrigação) de comprar um número específico de ações da empresa dentro de um período de tempo prescrito a um preço predeterminado (na maioria dos casos, o preço que o estoque fechou no Data de concessão). O empregado pode então exercer as opções a qualquer momento durante o período de oferta, comprando o estoque no preço de exercício. Ele ou ela pode vender o estoque imediatamente e obter um lucro rápido, ou esperar e vender as ações mais tarde.

O exercício real do estoque pode ocorrer de algumas maneiras diferentes, dependendo dos desejos do empregador e das circunstâncias financeiras do empregado:

Exercício em dinheiro. Esta é a forma mais básica de exercício, mas o mais difícil para o empregado, que tem que montar uma quantia suficiente de dinheiro para comprar o estoque no preço de exercício para que ele possa ser vendido. Claro, ele ou ela vai recuperar esse valor da venda, além do spread (a diferença entre o mercado e os preços de exercícios), quando o estoque é vendido. O montante recebido é reduzido pelo valor dos encargos da comissão para as transações de compra e venda. Exercício sem dinheiro. Este é o método mais utilizado para exercer opções porque não exige que os funcionários paguem de bolso para exercer a transação de compra. Isso geralmente é feito através de uma empresa de corretagem local escolhida pelo empregador para facilitar o exercício para todos os seus funcionários. A corretora empresta ao empregado o dinheiro para comprar o estoque no preço de exercício e depois vende-o imediatamente no mercado aberto no mesmo dia. O empregado, em seguida, paga a empresa o valor do empréstimo, acrescido de todas as comissões, juros e outras taxas, mais o suficiente para cobrir a retenção na fonte. O funcionário mantém o restante como lucro. Exercício de troca de ações. Este é um acordo em que um empregado dá à empresa corretora ações de ações da empresa que ele já possui para cobrir a compra.

Termos e datas principais.

Data de concessão . Este é o dia do calendário em que um empregador concede a um empregado a opção de comprar um número definido de ações ao preço de exercício dentro do período de oferta. Período de oferta. Este é o período de tempo durante o qual os funcionários podem exercer as opções que são concedidas. Este período sempre começa na data da concessão e termina na data de validade. O período de oferta para ISOs é sempre de 10 anos. Data de exercício. A data de exercício é o dia do calendário em que um empregado exerce as opções; Esse é o direito de comprar o estoque. Portanto, uma transação de compra sempre ocorre nesta data. Um evento tributável só ocorre nesta data para ISOs se o spread entre o preço de exercício e o preço de mercado se tornar um item de preferência para o Imposto Mínimo Alternativo. Caso contrário, o empregado não tem imposto nesta data. Preço do exercício . Este é o preço predefinido no qual o empregador deixa o empregado comprar ações no plano. Este preço pode ser o preço que o estoque fechou no dia da concessão ou determinado por uma fórmula específica usada pelo empregador. Data de venda . Este é, é claro, o dia do calendário em que o estoque é vendido e é a segunda data em que ocorre um evento tributável para os titulares de NQSOs. Pode haver várias datas de venda para ir com um único exercício. Provisão de clawback. Este tipo de provisão é simplesmente uma lista de condições que podem permitir que o empregador retome as opções que emitiu. Esta disposição geralmente é incluída para proteger o empregador se se tornar financeiramente incapaz de cumprir suas obrigações com as opções. Data de validade . Este é o dia do calendário em que expira o período de oferta. Elemento de pechincha. Esta é a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço de mercado no qual é exercido.

Programação de Vesting.

A maioria dos planos ISO contém um cronograma de cobrança de algum tipo que deve ser satisfeito antes que as opções possam ser exercidas. Só pode especificar que um funcionário trabalhe na empresa por um certo período de tempo após a data da concessão, ou pode listar certas realizações, como chegar a uma venda específica ou a uma cota relacionada à produção que também deve ser cumprida. Alguns planos também contêm um cronograma de vencimento acelerado que permite que o empregado exerça as opções imediatamente se as metas de desempenho forem cumpridas antes que o tempo do cronograma esteja completo.

O componente de tempo do cronograma de aquisição de direitos pode ser estruturado de duas maneiras:

Cliff Vesting. Com a aquisição de penhascos, o empregado torna-se imediatamente investido em todas as opções. Isso pode acontecer dentro de três a cinco anos da data da concessão. Graded Vesting. Este é um plano segundo o qual uma parte igual das opções outorgadas está disponível para ser exercida a cada ano. Normalmente, isso começa no segundo ano e continua até o ano seis, com 20% das opções adquiridas a cada ano.

Tratamento tributário de ISOs.

A tributação dos ISOs é o que os distingue não apenas de seus primos não qualificados, mas também de todos os outros tipos de planos de ações da empresa. Os ISO são solitários como o único tipo de plano de ações dos funcionários que permite aos participantes receber o tratamento de ganhos de capital no valor total entre o preço de exercício e o preço de venda do estoque. A maioria dos outros tipos de planos exige que os funcionários relatem o elemento de pechincha que eles recebem no exercício como renda W-2, mas não participantes do ISO.

Disposições qualificadas.

Para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital, as ações recebidas de ISOs devem ser mantidas por pelo menos um ano a partir da data de exercício e dois anos a partir da data da concessão. Se esses requisitos forem cumpridos, então a venda é considerada uma disposição qualificada.

Por exemplo, Henry é concedido 1.000 ISOs em setembro de 2018 por seu empregador a um preço de exercício de US $ 15. Ele faz as opções 14 meses depois, em novembro de 2018, quando o preço das ações é de US $ 30 e as vende 13 meses depois, em dezembro de 2018, por US $ 40. Como ele ocupou as ações por mais de um ano após o exercício e por dois anos após a data de concessão, ele relata o ganho total de US $ 25 por ação ($ 15 por ação, lucro de exercício mais $ 10 por ação, lucro de venda) como um longo prazo ganho de capital de US $ 25.000 (lucro de US $ 25 multiplicado por 1.000 ações). Se Henry fosse vender o estoque por um preço abaixo do preço de exercício, então ele, claro, declararia uma perda de capital.

Desqualificação Disposições.

Se o empregado não possuir o estoque para os períodos de espera exigidos antes de vendê-lo, então a venda se torna uma disposição desqualificadora. As regras fiscais relativas a este tipo de transações são um pouco mais complicadas: os empregados que fazem disposições desqualificantes geralmente devem pagar imposto retido na fonte sobre o elemento negociador da venda, bem como o imposto sobre ganhos de capital sobre qualquer lucro obtido com a venda do estoque.

As disposições que são feitas sob qualquer uma das duas condições a seguir são consideradas como desqualificantes:

Dentro de dois anos da data da concessão dentro de um ano de exercício.

O menor dos dois valores a seguir deve ser contado como renda W-2 para desqualificação de disposições:

O elemento vantajoso das transações na data do exercício (a diferença de preço entre o preço de exercício e o preço de mercado da ação na data do exercício) A diferença entre o preço da venda e o preço de exercício.

Tal como acontece com as disposições de qualificação, não há consequências fiscais reportáveis ​​para a desqualificação das disposições até o estoque ser vendido, independentemente do momento em que foi exercido. Uma vez que tenha sido determinado qual dos dois montantes acima mencionados é menor, os participantes que vendem suas ações em uma disposição desqualificante têm esse valor tributado como renda W-2. Os empregados que vendem suas ações em uma disposição desqualificante devem tomar em consideração que seu empregador não tem obrigação de reter qualquer imposto que eles devam no elemento de negociação da transação, como imposto federal, estadual e local, bem como social Segurança e Medicare. Portanto, eles precisam reservar uma quantidade apropriada de dinheiro para cobrir esse valor quando eles arquivam seus retornos e ndash; ou então esteja preparado para receber um reembolso proporcionalmente menor.

Compare como isso funciona com o exemplo anterior, assumindo as mesmas datas de concessão e exercício: Henry é emitido 1.000 ISOs em US $ 15 em setembro de 2018. Ele os exerce novamente 14 meses depois, em novembro de 2018, quando o preço de mercado é de US $ 30, mas desta vez vende-os apenas três meses depois (em fevereiro de 2018) a US $ 40. Esta é uma disposição desqualificante porque todo o período de detenção foi de apenas 17 meses. Ele deve denunciar o lucro do trabalho de US $ 15.000 de seu exercício, bem como um ganho de curto prazo de US $ 10.000.

Se Henry tivesse vendido o estoque por US $ 25 por ação, então ele só teria que denunciar $ 10.000 de renda do trabalho, e ele não reportaria nenhum ganho ou perda de capital. Se ele vendeu o estoque por menos do que o preço de exercício, então ele só teria uma perda de capital (a diferença negativa entre os preços de venda e exercício) e não ganhou renda.

Considerações AMT.

Há outro fator chave que complica ainda mais a tributação das ISOs. Os contribuintes que recebem grandes montantes de renda de certas fontes, como renda de títulos municipais isentos de imposto ou restituições de imposto de renda estadual, podem acabar tendo que pagar algo conhecido como imposto mínimo alternativo. Este imposto foi criado pelo IRS para capturar contribuintes que, de outra forma, poderiam evitar a tributação através do uso de certas estratégias, como a mudança de todo seu dinheiro para títulos municipais, a fim de receber apenas renda isenta de imposto.

A fórmula que determina se um contribuinte deve AMT é um cálculo independente que conta certos itens de renda que não seriam tributáveis ​​em um 1040 como renda. Também não permite algumas deduções que normalmente podem ser tomadas também. Um desses é o elemento de barganha do exercício em uma disposição ISO qualificada, que é considerado um item de preferência & rdquo; de renda para AMT. Isto significa que este rendimento, que de outra forma é tributado como um ganho de capital a longo prazo, é considerado um rendimento ordinário para fins de AMT. Os participantes cujos exercícios de ISO e as vendas os colocam no território da AMT podem encontrar-se com uma conta de imposto significativamente maior do que seria de outra forma.

Os funcionários podem calcular se eles devem a AMT preenchendo o Formulário 6251 do IRS e devem reportar os ganhos e perdas da venda de suas partes ISO no Formulário 3921, que é então levado para o Anexo D. No entanto, as regras e fórmulas utilizadas para cálculos AMT são muito complexo, e qualquer funcionário que tenha concedido ISOs deve consultar imediatamente um profissional de imposto qualificado para obter aconselhamento sobre este assunto. Em alguns casos, pode ser possível estimar com precisão o número de ISOs que podem ser exercidas ou vendidas sem acionar esse imposto.

Vantagens das ISOs.

Os benefícios dos ISOs são muito iguais aos dos seus homólogos não qualificados:

Renda adicional . Os funcionários que recebem ISOs podem aumentar sua remuneração total além do que eles realmente ganham em salário. Diferimento de impostos. Os funcionários podem diferir a tributação em seus ISOs até depois de venderem o estoque, embora possam ter problemas de AMT. Capital Gains Treatment. Toda a renda dos ISOs pode ser tributada como um ganho de capital de longo prazo, desde que os períodos de retenção sejam cumpridos e o exercício não desencadeia AMT. Melhoria da Motivação e Retenção de Empregados. Os funcionários que recebem ISOs são mais propensos a ficar com a empresa e trabalhar duro.

Desvantagens das ISOs.

Falta de diversificação. Os funcionários que recebem ISOs podem acabar se tornando muito fortemente investido em ações da empresa em comparação com o resto de suas carteiras de investimento. Perda de tributação de ganhos de capital. Os funcionários que vendem suas ações em uma distribuição desqualificante só podem relatar a diferença entre o exercício e os preços de venda como um ganho de capital; o restante é classificado como renda salarial. Imposto Mínimo Alternativo. O montante do elemento de pechincha no exercício pode se tornar um item de preferência para AMT em alguns casos, o que significa que o empregado pode pagar muito mais impostos sobre o exercício. Impostos mais elevados. A venda de ISOs pode atrair o participante em uma faixa de imposto mais alta para o ano, se ele não planeja adiante, embora em alguns casos seja inevitável. Limites de Emissão. Os empregadores não podem emitir mais de US $ 100.000 em ISOs (avaliados a partir da data da concessão) para um empregado em um ano civil. Sem retenção. Os empregadores não são obrigados a reter qualquer tipo de imposto de exercícios ISO, de modo que os funcionários devem acompanhar e reportar este elemento da transação. Não há deduções fiscais. Os empregadores não podem deduzir o elemento de pechincha de um exercício ISO como compensação paga a menos que o estoque seja vendido em uma disposição desqualificadora.

Palavra final.

As opções de ações de incentivo podem fornecer uma fonte alternativa de renda para os funcionários que lhes são premiados, mesmo que o estoque da empresa não seja negociado publicamente. Se uma empresa de negócios fechados for comprada por uma empresa de capital aberto, as opções podem tornar-se imediatamente adquiridas e, portanto, conversíveis em dinheiro rápido.

No entanto, as regras fiscais que os regem podem ser bastante complicadas em alguns casos, especialmente quando um grande número de opções são exercidas. Os funcionários que enfrentam a possibilidade de realizar uma receita substancial do exercício ou da venda desta classe de opções devem ter certeza de agendar uma consulta prévia com um especialista em impostos ou financeiro que tenha experiência em trabalhar com esses instrumentos.

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Mark Cussen.

Mark Cussen, CFP, CMFC tem 17 anos de experiência no setor financeiro e atuou como corretor de ações, planejador financeiro, preparador de imposto de renda, agente de seguros e agente de empréstimo. Ele agora é um autor financeiro de tempo integral quando ele não está rodoviando planejamento financeiro para os militares. Ele escreveu numerosos artigos para vários sites financeiros, como Investopedia e Bankaholic, e é um dos autores em destaque da seção de Finanças Pessoais e Dinheiro do eHow. Em seu tempo livre, Mark gosta de navegar na net, cozinhar, filmes e tv, atividades da igreja e jogar frisbee com amigos. Ele também é um ávido fã de basquete da KU e entusiasta de trem modelo, e agora está tomando aulas para aprender a negociar ações e derivados de forma eficaz.

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Como as opções de estoque e as RSUs diferem?

Uma das maiores mudanças na estrutura da remuneração da empresa privada do Silicon Valley nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de unidades de estoque restrito (UREs). Fui no negócio de tecnologia há mais de 30 anos e durante esse período as opções de compra de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários iniciantes compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Tudo mudou em 2007, quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSU surgiram como uma forma popular de compensação, precisamos analisar a forma como as URE e as opções de ações diferem.

História da opção de compra de ações no Vale do Silício.

Há mais de 40 anos, um advogado muito inteligente no Vale do Silício criou uma estrutura de capital para as startups que ajudaram a facilitar o boom da alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para Venture Capitalists e proporcionasse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas.

Para atingir seu objetivo, ele criou uma estrutura de capital que emitiu ações preferenciais convertíveis para capitalistas de risco e ações ordinárias (na forma de opções de compra de ações) para os funcionários. As ações preferenciais converteriam em ações comuns se a empresa fosse pública ou adquirida, mas teria direitos únicos que tornariam um compartilhamento preferido comparecer mais valioso do que um compartilhamento comum. Eu digo que apareceu porque era altamente improvável que os direitos exclusivos da Stock Preferencial, como a possibilidade de dividendos e acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrarão em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para o Stock Preferencial permitiu às empresas justificar ao IRS a emissão de opções para comprar ações ordinárias a um preço de exercício igual a 1/10 do preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram felizes por ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram pelo seu Ativo Preferencial porque não criou diluição aumentada e proporcionou um tremendo incentivo para atrair indivíduos destacados para trabalhar para as empresas do portfólio.

Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando o IRS decidiu que as opções de preços em apenas 1/10 o preço do preço mais recente pago por investidores externos representavam um benefício não tributado muito grande no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de compra de ações) para definir os preços de exercício das opções (o preço pelo qual você poderia comprar suas ações ordinárias) pelo valor justo de mercado das ações ordinárias no momento em que a opção foi emitido. Isso exigiu que os conselhos para buscar avaliações (também conhecidos como avaliações 409A em referência à seção do código do IRS que fornece orientação sobre o tratamento tributário de instrumentos baseados em ações concedidos como compensação) de suas ações ordinárias de especialistas de avaliação de terceiros.

A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das ações ordinárias resultaria em que o destinatário tenha que pagar um imposto sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor avaliado das ações ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente vem em aproximadamente 1/3 do valor do último preço pago por investidores externos, embora o método de cálculo do valor justo de mercado seja muito mais complexo.

Este sistema continua a proporcionar um incentivo atractivo para os funcionários em todos os casos, exceto um caso - quando uma empresa gera dinheiro em uma avaliação bem além do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento da Microsoft no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar o porquê.

O Facebook mudou tudo.

Em 2007, o Facebook decidiu se engajar em um parceiro corporativo para acelerar suas vendas de publicidade enquanto construiu sua própria equipe de vendas. Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. Na época, a Microsoft estava caindo desesperadamente atrás do Google na corrida para publicidade em mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios de pesquisa com anúncios do Facebook para lhe dar uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft então fez uma coisa muito experiente para ganhar o acordo do Facebook. Compreendeu desde anos investindo em pequenas empresas que os investidores públicos não valorizam a valorização obtida com os investimentos. Eles apenas se preocupam com os ganhos das operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposto a pagar para investir no Facebook não importava, então eles ofereceram para investir US $ 200 milhões em uma avaliação de US $ 4 bilhões como parte do contrato de revendedor. Isso foi considerado absurdo por quase todos no mundo do investimento, especialmente porque o Facebook gerou receita anual de apenas US $ 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder $ 200 milhões devido ao seu estoque maior de US $ 15 bilhões, mas mesmo assim não era provável porque a Microsoft tinha o direito de ser devolvido primeiro no caso de o Facebook ter sido adquirido por outra pessoa.

A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles vão atrair novos funcionários se suas opções de ações não valessem nada até que a empresa gerasse um valor superior a US $ 1,3 bilhão (o novo valor estimado da ação ordinária -1/3 rd de US $ 4 bilhões)? Digite o RSU.

O que são RSUs?

RSUs (ou unidades de ações restritas) são ações ordinárias sujeitas a aquisição e, muitas vezes, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias reais, mas um "estoque fantasma" que poderia ser negociado em ações ordinárias depois que a empresa fosse pública ou adquirida. Antes do Facebook, as UREs eram quase que usadas exclusivamente para funcionários públicos. As empresas privadas tendem a não emitir UARs porque o destinatário recebe valor (o número de RSUs vezes o preço / compartilhamento de liquidação final), seja ou não o valor da empresa apreciado. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não pensam que sejam um incentivo apropriado para um funcionário da empresa privada, que deveria concentrar-se em aumentar o valor de seu patrimônio. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de equidade em um ambiente onde a avaliação da empresa atual provavelmente não será alcançada / justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos em avaliações superiores a US $ 1 bilhão (exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas muitas vezes não são encontrados em empresas em fase inicial.

Sua milhagem variará.

Os empregados devem esperar receber menos UARs do que as opções de compra de ações pelo mesmo vencimento do trabalho / empresa, porque as UREs têm valor independente do quão bem a empresa emissora realiza pós-concessão. Você deve esperar receber aproximadamente 10% menos UARs do que opções de estoque para cada trabalho de empresa privada e cerca de 2/3 menos RSUs do que você receberia em opções em uma empresa pública.

Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de completar um financiamento em US $ 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de US $ 1 bilhão. Se soubéssemos com certeza que a empresa em última análise, valeria US $ 300 por ação, teríamos que emitir 11% menos UARs do que opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao empregado.

Aqui está um gráfico simples para ajudá-lo a visualizar o exemplo.

Nós nunca sabemos qual será o valor final da empresa, mas você deve sempre esperar receber menos RSU para o mesmo trabalho para obter o mesmo valor esperado porque as RSUs não têm um preço de exercício.

RSUs e opções de ações têm tratamento fiscal muito diferente.

A principal diferença final entre as URE e as opções de compra de ações é a forma como elas são tributadas. Nós cobrimos esse assunto com grande detalhe em Gerenciar VIRs Vested Like A Cash Bonus & amp; Considere vender. A linha inferior é que as RSUs são tributadas assim que elas se tornam investidas e líquidas. Na maioria dos casos, seu empregador irá reter algumas de suas URE como pagamento de impostos devidos no momento da aquisição. Em alguns casos, você pode ter a opção de pagar os impostos devidos com o dinheiro disponível para que você retive todas as UREs adquiridas. Em ambos os casos, suas UARs são tributadas nas taxas de renda ordinária, que podem chegar a 48% (Federal + Estado), dependendo do valor de suas UREs e do estado em que você vive. Como explicamos na postagem do blog acima mencionada, manter suas UREs equivale a tomar a decisão de comprar mais do estoque da sua empresa no preço atual.

Em contraste, as opções não são tributadas até serem exercidas. Se você exercer suas opções antes que o valor das opções tenha aumentado e arquivar uma eleição 83 (b) (consulte Sempre arquivo seu 83 (b)), então você não deve impostos até serem vendidos. Se você segurar-se neles, neste caso durante pelo menos um ano após o exercício, você será tributado nas taxas de ganhos de capital, que são muito menores do que as taxas de renda ordinária (máximo de aproximadamente 36% vs. 48%). Se você exercer suas opções depois de aumentar o valor, mas antes de ser líquido, é provável que você deva um imposto mínimo alternativo. Recomendamos que consulte um consultor fiscal antes de tomar essa decisão. Por favor, veja 11 perguntas a serem feitas quando você escolhe um contador fiscal para saber como selecionar um conselheiro fiscal.

A maioria das pessoas não exerce suas opções até que seu empregador tenha se tornado público. Nesse ponto, é possível exercer e vender pelo menos ações suficientes para cobrir o imposto de renda ordinário devido à apreciação das opções. A boa notícia é que, ao contrário de RSUs, você pode diferir o exercício de suas opções até um momento em que sua taxa é relativamente baixa. Por exemplo, você pode esperar até comprar uma casa e pode deduzir a maior parte do seu pagamento de hipoteca e impostos sobre imóveis. Ou você pode esperar até se beneficiar de prejuízos fiscais colhidos por um serviço de gerenciamento de investimentos como o Wealthfront.

Estamos aqui para ajudar.

RSUs e opções de estoque foram projetados para fins muito diferentes. É por isso que o tratamento tributário e o montante que você deve esperar receber diferem tanto. Acreditamos firmemente que, com uma melhor compreensão de como seu uso evoluiu, você poderá tomar melhores decisões sobre o que constitui uma oferta justa e quando vender. We are also very aware of how complex and specific your own decision-making can be so please feel free to follow up with questions in our comment section — they are likely to prove helpful to others as well.

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Rewarding Employees with Incentive Stock Programs (ISOs), specifically addressing the 83(b) Election.

While watching a Public Channel documentary detailing the very beginnings of Silicon Valley, circa 1960’s, the most interesting information I gained described the short history of why Robert Noyce et al. left Fairchild Semiconductors – The Noyce team had no long term stake in the success of their inventions in semiconductors and demanded equity from the Company. When their demand had been brushed aside, they bolted from their employer and founded the current semiconductor leader, Intel. From there, they adopted a policy of rewarding their staff with equity. That same entrepreneurial spirit also spun off over 100 technology companies with the same policies to employee compensation: combining a base salary with an incentive stock program – now a staple in Silicon Valley. And this compensation program has become a critical tool to retain top managers and new talent in Silicon Valley since the founding of Intel.

There is another historical period that relates to the 83(b) election and prefaces this blog. During the recent digital era, the Valley suffered a serious recession during the early 2000’s which depressed the underlying stock value of those technology companies. However, the incentive stock programs moved forward anyway, rewarding the employees with stock – which had a double edged sword from the depressed value — the recipients could not sell them. Yet they were all hit with high taxable events immediately after vesting. From there we witnessed the genesis and promulgation of 83 (b).

Note that this blog only discusses 83(b), not any other tax mitigation models for ISOs. Since I work with startup companies, I receive many requests to develop an Incentive Stock Option or Incentive Stock Programs (“ISO”). Recently, I spent over an hour and half with a founding CEO describing how these programs work in relation to tax. But an hour and half cannot scratch the surface on how these tax rules operate and where they are integrated in the equity compensation process.

These incentive programs are all influenced by tax treatment. How complex can the tax code be? In my corporate tax course, taught at the best tax program in the country, the law professor spent two weeks describing the intricacies of a single line of the tax code on taxes payable when contributing property or cash to a company upon formation: What is property? What does immediately thereafter mean? What are the income considerations for contributing property or cash to a new company? What is the adjusted basis? In other words, one realizes that you must read each word carefully and how these words are normally interpreted by the IRS.

When the ISO program vests, that kicks in gross income treatment through whatever form of ISO program vesting. During my first week of income tax law, the professor introduced the most important part of the IRS Code, Section 61 that defines “gross income” as:

Except as otherwise provided in this subtitle, gross income means all income from whatever source derived, including (but not limited to) the following items:

(1) Compensation for services, including fees, commissions, fringe benefits, and similar items;

(2) Gross income derived from business;

(3) Gains derived from dealings in property;

(8) Alimony and separate maintenance payments;

(10) Income from life insurance and endowment contracts;

(12) Income from discharge of indebtedness;

(13) Distributive share of partnership gross income;

(14) Income in respect of a decedent; e.

(15) Income from an interest in an estate or trust.”

Now startup founding executives approach me and ask why do they owe taxes once the company vests stock? They point out that, first, it is just a piece of paper. Second, the stock recipient has not sold those shares to the public markets or cannot dispose of them since the shares have no commercial value, or they are restricted from selling those shares. Section 61 is clear that the vesting of stock, options, warrants, or units (LLC) must either fall as employment compensation, or, the wild card, “ all income …including, but not limited to….” phrase. In other words, the ISO recipients must declare the gross income from the vesting of that stock.

Does Sec. 61 apply to options? The answer is undeniably yes. An option has value and provides the recipient the right to purchase the underlying stock at a certain strike price. In fact, anyone has the opportunity to buy options in the securities market. These financial tools have value which represents “gross income” to a recipient. irs. gov/Help-&-Resources/Tools-&-FAQs/FAQs-for-Individuals/Frequently-Asked-Tax-Questions-&-Answers/Capital-Gains,-Losses,-Sale-of-Home/Stocks-(Options,-Splits,-Traders)/Stocks-(Options,-Splits,-Traders)-5 For example, if a company selects the ISO “options” route, the recipient pays ordinary gross income upon receipt of the option. Once the option is exercised, the individual needs to hold unto the equity for over a year to apply for capital gains tax (20%) as opposed to the average regular income tax rate of 35%.

Another tax lesson my tax professor taught me that Sec. 61 is the only section of the tax code that defines gross income. Sec. 61 is short and to the point. The rest of the code, comprising of thousands of clauses and hundreds of sections and pages, only deals with exceptions to Sec. 61. That is where 83(b) comes to play.

Like many sections in the Code, the reader has to identify the key components for 83(b). The 83 (b) key prominent phrases are “fair market value”, “property”, “substantial risk of forfeiture”, “amount paid” (or the adjusted basis). Then one has to consider capital gains against ordinary income within the parameters. Let’s explore what those phrases mean.

The IRS expects the stock recipient to acknowledge the true value of that piece of paper – the “fair market value.” Since many companies abused the valuation by lowering it way below FMV, the IRS created rule 409 (a) – which established the methodology to determine fair market value. Essentially, 409(a) takes away the FMV determination by the company and relegates the process to a third party. Penalty for non-compliance is severe: the employees will be liable immediately, penalized with a premium of 20% plus interest. The requisites are basic: the fair market value (FMV) must be determined using “reasonable application of a reasonable valuation method”; a valuation needs to be performed by qualified firm or individual; and the valuation needs to be updated at least every 12 months, or more frequently if “significant” changes occur in the business between grant dates. venturebeat/2018/02/03/why-you-should-care-about-409a-valuations/

The key rationale for 409(a) is to determine a commercially reasonable FMV. Recently, I encountered a real example why the IRS applies 409(a). A CEO informed me that his company’s FMV was practically zero. I was curious about his remark since the company had $5 million gross revenues the year before with future revenues derived from long term contracts, and has been operational for several years, paying an IT staff numbering over 20. FMV, in this instance, would be total from the book value and the present value of expected revenues from current contracts. Somewhere along the road, the recipients must prove to the IRS its 409(a) FMV and indicate some gross income. Since he had planned to vest shares under the ISO program by the end of 2018, he wanted to minimize the grantees’ tax exposure by artificially reducing the FMV. Then adjust the options to match the FMV to show zero income for the ISO recipients. A company’s strategy to play that game is dangerous when the IRS has access to the corporate filings as well as its employees. Its data system is well designed to mine and red flag any ISO filing when the FMV is artificially too low. (With an army of supercomputers that data mine discrepancies, the IRS system can red flag the filing. And the system can determine FMV with several financial tools through the company’s previous IRS corporate filings. And compare the current FMV with similar companies.) IRS will simply loop around, audit the company, and penalize the employees. It is a precarious venture to challenge the tax agency by disguising 409(a) FMV and such.

After the FMV, then comes the “substantial risk of forfeiture” clause, also known as “restricted stock.” Restricted stock means that the stock had not been vested without some strings attached. Stock can be granted free and clear – without any strings attached. But then there are no incentives for the recipient-employee to remain with the Company. He/she can leave just like Robert Noyce departed from Fairchild. As an actual, real life example of the handcuffs that such programs effect, I met a senior programmer whose company had been acquired by Zynga. The “cliff”, the date the restrictions would be lifted for vesting, took place after one year after the acquisition. Once that cliff arrived, he resigned. (That is why many ISO programs dispense equity over 4 years. One year is too short.)

Restrictions can be drafted in many forms. They can be date related, or can contain some form of clawback. Clawbacks can be a stock grant reversion upon job termination. In any case, the “substantial risk of forfeiture” clause has been broadly interpreted. To qualify it must be a risk to the shareholder that will force him/her to relinquish his/her shares back to the company upon non-compliance after the ISO grant.

Let’s talk about the next 83(b) phrase, “amount paid” for the warrants or options. If the company received anything but cash, for the IRS to evaluate the income received, the IRS will invariably requires the “adjusted basis” , synonymous with the “amount paid” for the warrant/option (or “property”). Adjusted basis includes the possibility that, if the amount paid for the warrant/option is a car, as an example – “property” , the product’s value is adjusted by depreciation – hence, the term, adjusted basis. Indeed, every calculation for any “property” as payment in lieu of cash or received in compensation must be adjusted with depreciation. Stock, however, does not depreciate, but the underlying assets for determining the fair market valuation might have depreciable property that needs to be adjusted to calculate “income” – computers, furniture, cars and so forth.

I have mentioned that 99% of the IRS Code contains many exceptions to reduce “gross income.” The one applicable exception here is “capital gains”. Congress, to encourage capitalism, promulgated a rule to encourage shareholders to retain their stock holdings. Hence, if a stock is held over a year, then that stock is subject to 20% tax rate, rather than the average ordinary income tax rate of 35%.

So regardless of whatever route a ISO shareholder takes, he or she will have to pay taxes on “gross income” and apply the “capital gains” rate as early as possible. That is the basic advantage that 83(b) election offers without waiting for the full calendar holding period. Even if someone is offered an “option”, the yearly cycle does not kick in until the stock vest when the option is exercised. That means waiting for a year after the stock has finally fallen into the shareholder hands.

A major ISO landmine issue under Sec. 61/83(a) is the “phantom income” tax. 83(b) offers the recipient an exception to phantom income. If the 83(b) election is not exercised, the shareholder will continue to pay taxes yearly if the company’s FMV continues to increase. 409(a) will continue to haunt the option or warrant holder with 61 gross (ordinary) income until a liquidity event. Since 409(a) requires that any company maintaining an ISO program to re-evaluate yearly the FMV that means that the shareholder has to declare additional income to the IRS for the new calendar year whenever the FMV increases. In other words, the shareholder will continue to pay ongoing taxes whether he selects the option strategy or no strategy upon vesting on a continuing basis. Not a pretty situation to be in. And this program applies even by selecting the option route since it applies to any ISO program. Under 83(b) the recipient only faces the next tax event upon a liquidity event and that with a capital gains rate.

Meanwhile the 83(b) kicks in the capital gains rate as quickly as possible. It also attempts to reduce the ordinary income tax rate at the very beginning of the vesting. (Congress drafted 83(b) to encourage entrepreneurship by the adoptions of ISO programs while minimizing tax exposure.) Let’s say the startup company is one year old, with little or no income. The first year cliff kicks in. The FMV will be fairly low or non-existent. Then the vested stock adjusted basis can be of any value with the result that the shareholder will pay hardly any taxes. And when the company has traction later on, then the capital gains rate applies, lowering the shareholder’s tax rate substantially. I will repeat myself – whatever ISO program selected, they are all subject to gross income. What the recipient needs to do is apply capital gains tax as soon as possible through the appropriate ISO program. Under 83 (b), the least amount of Gross Income can only be derived from the difference between the vested price and the FMV — the only instance where the capital gains tax does not apply. And the early vesting begins the capital gains clock for the liquidity event (when the company is acquired or does an IPO). So the 83 (b) election has many advantages over other programs.

The problem with 83(b) is explaining the way it functions to the average executive, without delving into the many elements on how the IRS defines the tax technical terminologies. The purpose for this blog is to simplify it for the layman. I hope that this detailed explanation provides the beginning groundwork for ISO program selections.

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